??????? 據香港經濟日報報道，中石油落實重組管道資產，將西氣東輸一、二、三線注入中油管道公司，涉及管道資產值約2，814億元（人民幣，下同）。再通過換股加250億元現(xiàn)金，引入國企及民資，中石油只保留約72%權益，實施混合所有制改革。

　　管道資產 長遠或獨立分拆

　　分析認為，中石油是次管道重組與早前中石化（00386）出售銷售業(yè)務股權的方式相似，不排除未來管道資產獨立分拆上市的可能。

　　現(xiàn)時西氣東輸一至三線的管道資產分由東部管道、管道聯(lián)合及西北聯(lián)合3家公司分區(qū)域、分線路地進行管理及營運，股權分散，因此中石油決定通過整合管道資產，由中油管道統(tǒng)一營運所有西氣東輸管道。

　　資產重組前，中石油持有東部管道100%股權、管道聯(lián)合50%股權及西北聯(lián)合52%股權。截至6月30日，三家公司的股東權益評估價值合共約2，813.67億元。

　　重組后，中石油將持有中油管道72.26%股權，新華人壽（01336）、工行（01398）、農行（01288）、寶鋼等股東則合共持有余下27.74%股權（見表）。中油管道的注冊資本將由5，000萬元，擴大至800億元。

　　中石油除以換股方式引入其他股東的進行重組，同時以現(xiàn)金收購泰康資產及國聯(lián)基金持有的部分管道權益。其中，中石油斥163.51億元收購泰康資產持有的管道聯(lián)合13.19%股權，并向國聯(lián)基金收購其持有的管道聯(lián)合1.67%及西北聯(lián)合9.6%股權，總代價86.92億元。

　　油價弱 股價僅短暫振奮

　　有外資分析員表示，中石油管道資產的重組方式，與早前中石化分拆銷售業(yè)務方式相似，重組后可提高中石油管道資產的管理效益，長遠甚至有分拆上市的可能，但以目前油價處于偏低水平來看，重組管道資產預期只能為股價帶來短暫的振奮作用。

　　中石油指，通過理順各管道公司的股權關系，建立統(tǒng)一的管道資產管理營運及投融資平臺，以提升管理效率，節(jié)約營運成本，有利提升管道資產整體價值。中石油昨收報5.38元，升2.3%，成交金額2.97億元。

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