從2018年3月23日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署了對中國輸美產(chǎn)品征收關(guān)稅的總統(tǒng)備忘錄；2018年3月23日，中國商務(wù)部發(fā)布了針對美國鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單，擬對自美進(jìn)口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅，新一輪中美貿(mào)易戰(zhàn)開啟。

此消息出臺后大宗商品并未出現(xiàn)大的波動，但金融面受到?jīng)_擊較大，2018年3月23日，A股兩市遭到重創(chuàng)，三大股指暴跌均超3%，逾3000只股下跌；中國鋼鐵商品期貨午后跌停，建材市場價格普遍大幅下跌，市場悲觀心態(tài)蔓延。

當(dāng)然任何一個消息的出臺首先影響的是心態(tài)面，股市及期貨市場第一時間出現(xiàn)動蕩實屬正常，但此貿(mào)易戰(zhàn)中牽扯到的畢竟是大宗商品，對國內(nèi)鋼鐵及鋁產(chǎn)品影響到底多大？我們通過數(shù)據(jù)進(jìn)行分析：

據(jù)監(jiān)測，我國對美國出口額常年來只占據(jù)我國總出口額的18%左右，其中對美出口的鋁制品占我國總出口金額的0.18%左右，對美出口鋼鐵制品占總出口額的0.51%左右，對美出口的鋼鐵占中國總出口額0.03%左右。而2017年中國出口鋼材總量7524萬噸，出口美國的鋼材數(shù)量僅為118萬噸，占總出口量的1.57%，占全國產(chǎn)量的0.14%，且2017年我國鋼鐵的主要出口國集中在東南亞，美國的占比量偏少。單純從數(shù)據(jù)來看，此次的貿(mào)易之戰(zhàn)對國內(nèi)鋼鐵及鋁市場的影響相對有限，但加征關(guān)稅后，出口量必然下降，不過近兩年我國仍以搞基建為主，且一帶一路政策下東南亞、歐盟仍是中國出口的主要地區(qū)，整體來看此貿(mào)易之戰(zhàn)對我國的鋼鐵及鋁市場不會有大的影響。

但目前國內(nèi)的環(huán)保政策對鋼鐵及鋁市場的影響較大，錯峰生產(chǎn)必會影響市場開工率，因此鋼鐵行業(yè)開工率的下降必會影響焦化企業(yè)，據(jù)統(tǒng)計2017年國內(nèi)焦企市場開工率約在65%水平，煤焦油的產(chǎn)量約在1725.72萬噸，環(huán)比下降3.59%，而環(huán)保政策下2018年焦企開工率仍有下降可能，所以副產(chǎn)品煤焦油量少價高態(tài)勢或?qū)⒊蔀槌B(tài)，所以高成本仍是深加工及炭黑企業(yè)本年度的最大難題。2017年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)建至4349.6萬噸，對煤瀝青市場剛需較足，但環(huán)保及資金壓力下，陽極塊市場弱勢持續(xù)，因此對國內(nèi)煤瀝青消耗有限，預(yù)計2018年國內(nèi)煤瀝青市場或?qū)㈦y現(xiàn)去年輝煌，而國內(nèi)煤焦油深加工企業(yè)的利潤或?qū)⒈粔嚎s。

來自貿(mào)易戰(zhàn)最大的擔(dān)憂可能是其對通脹的影響，作為基礎(chǔ)原材料，鋼鐵、鋁所涉及的行業(yè)廣泛，進(jìn)口商品增加的成本推高消費(fèi)者物價，美國通脹壓力或?qū)@現(xiàn)，不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，為了抑制通脹，美聯(lián)儲又會考慮加息。

20172018年美國加息時間表

2017年3月15日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布加息25個基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率從0.5%0.75%調(diào)升到0.75%1%.

2017年6月14日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點(diǎn)到1%至1.25%的水平。

2017年12月13日，美聯(lián)儲宣布加息25個基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率從1%1.25%調(diào)升至1.25%1.5%.

2018年3月22日凌晨，美聯(lián)儲貨幣政策會議決定，加息25個基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間上調(diào)至1.50%1.75%.

據(jù)統(tǒng)計20172018年，美聯(lián)儲已經(jīng)加息4次，自2015年12月啟動金融危機(jī)后首次加息以來，到目前美國已經(jīng)加息6次，且2018年仍有23次的加息預(yù)期。美聯(lián)儲加息意味著對全球資金的吸引，而全球經(jīng)濟(jì)寬松貨幣逐步收緊，為了應(yīng)對資本外流，我國也很有可能出現(xiàn)加息的可能。此情況對于企業(yè)來說利空面較大，目前我國煤化行業(yè)仍面臨高成本壓力，若資金面收緊，企業(yè)貸款難度增加勢必會造成資金鏈斷裂危險。所以本編認(rèn)為中美貿(mào)易大戰(zhàn)對大宗產(chǎn)品的影響力度相對偏小，但是其后續(xù)帶來的經(jīng)濟(jì)及金融市場面的影響較大，資金鏈的短缺直接影響企業(yè)的生存。

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