山西汾酒2月4日晚公告稱，公司控股股東汾酒集團(tuán)公司于2月3日與華創(chuàng)鑫睿(香港)有限公司(簡稱“華創(chuàng)鑫?！?簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其合計(jì)持有的公司9915萬股(占公司總股本的11.45%)A股股份轉(zhuǎn)讓給華創(chuàng)鑫睿，總價(jià)款為51.60億元。

轉(zhuǎn)讓完成后，華創(chuàng)鑫睿將成為山西汾酒的第二大股東。根據(jù)公告，華創(chuàng)鑫睿間接控股股東為華潤創(chuàng)業(yè)有限公司（香港）（下稱“華潤創(chuàng)業(yè)”），持股占80.62%，其另一間接持股股東為聯(lián)合一期基金（開曼）（下稱“聯(lián)合基金”）。

這一閃電聯(lián)姻讓業(yè)界一片震驚，華潤在汾酒股票創(chuàng)歷史新高時(shí)果斷入手，足以彰顯其投資魄力和汾酒的市場(chǎng)價(jià)值。業(yè)界在分析這一股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)普遍認(rèn)為：華潤賺大了！

如此閃婚，只因業(yè)績太動(dòng)人

華潤與汾酒的此次聯(lián)姻，不可謂不迅速、不可謂不果斷。除了華潤自身的眼光夠“狠”之外，更關(guān)鍵的是汾酒自身業(yè)績實(shí)在太動(dòng)人！

自年初施行混改以來，截至2017年底，汾酒集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)酒類收入預(yù)計(jì)同比增長36%以上，高于簽訂的30%年度考核目標(biāo)；實(shí)現(xiàn)酒類利潤預(yù)計(jì)同比增長70%以上，遠(yuǎn)高于25%的年度考核目標(biāo)。

自被確定為山西省目標(biāo)責(zé)任書改革試點(diǎn)以來，汾酒上市子公司山西汾酒市值累計(jì)增長了280億元，增幅達(dá)到130%。2016年山西汾酒實(shí)現(xiàn)凈利潤6.05億元，2017年將增加約2.42億元到3.63億元，同比增加40%60%。這樣的經(jīng)營表現(xiàn)怎能不令業(yè)界震驚，令華潤心動(dòng)呢？

目前，華潤創(chuàng)業(yè)為華潤（集團(tuán)）有限公司（下稱“華潤集團(tuán)”）旗下綜合消費(fèi)品及零售服務(wù)業(yè)公司，主營業(yè)務(wù)包括啤酒、食品、飲料三大板塊，擁有港交所上市公司華潤啤酒，旗下附屬雪花啤酒、五豐綜合食品、怡寶飲料等多個(gè)知名品牌。但其白酒業(yè)務(wù)尚是空白。

近兩年白酒行業(yè)再度進(jìn)入上升期，行業(yè)集中度不斷提升。對(duì)于此前只有啤酒業(yè)務(wù)的華潤而言，參股地域知名酒企，逐步形成全國性白酒陣營，或是其拓展白酒業(yè)務(wù)的重要戰(zhàn)略。而華潤覆蓋全國的商超布局，也為酒企搭建了可靠的鋪貨渠道。

高位出手，都說華潤賺大了

2017年白酒類上市企業(yè)成為A股的一股“紅”流，其穩(wěn)健的增長趨勢(shì)令很多人大呼意外，汾酒作為其中黑馬成色最足一支股票，一年翻了一番多。在1月20日停牌前，山西汾酒股價(jià)已最高報(bào)67元/股，創(chuàng)歷史新高。而本次標(biāo)的股份每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為52.04元，已經(jīng)是打折之后的“優(yōu)惠價(jià)”。

在汾酒股票創(chuàng)歷史新高的位置出手，充分顯示出華潤對(duì)汾酒未來發(fā)展的信心。杏花村汾酒是歷史文化底蘊(yùn)最深、品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)最高、香型最為國際化的中國名酒，擁有6000年的釀造史。從北齊武成帝親自推薦汾清酒（汾酒前身），到杜牧寫下“借問酒家何處有，牧童遙指杏花村”的千古名句；從巴拿馬萬國博覽會(huì)獲得最高獎(jiǎng)，到新中國第一國宴用酒；從連續(xù)5屆被評(píng)為中國名酒，到連續(xù)6年全國白酒銷量第一……汾酒一直是當(dāng)之無愧的中國酒魂。

在以往發(fā)展的過程中，汾酒穩(wěn)扎穩(wěn)打，逐步推進(jìn)，堅(jiān)持以品質(zhì)打市場(chǎng)，用口碑贏發(fā)展，杜絕殺雞取卵式的盲目擴(kuò)張。這樣的經(jīng)營策略為汾酒打好了堅(jiān)持的基礎(chǔ)，同時(shí)又保留了極大的增長空間。隨著汾酒改革的深入，這樣的市場(chǎng)潛力將逐步轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的收益。

所以說，從現(xiàn)在的股價(jià)看，汾酒是來到了一個(gè)歷史新高。但從汾酒的綜合實(shí)力和未來發(fā)展看，汾酒現(xiàn)在的表現(xiàn)仍然處在一個(gè)價(jià)值洼地，其增長潛力不可限量。

在本次交易時(shí)，雙方約法三章。其一，華潤鑫睿在股票過戶后60個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓給他人，但可在36個(gè)月后轉(zhuǎn)讓給華潤創(chuàng)業(yè)。其二，華潤創(chuàng)業(yè)通過本次交易取得山西汾酒權(quán)益。其三，汾酒集團(tuán)在五年內(nèi)不會(huì)再向第三方轉(zhuǎn)讓山西汾酒股份，根據(jù)政府法規(guī)進(jìn)行的股份劃轉(zhuǎn)除外。這也意味著，未來五年內(nèi)，華潤創(chuàng)業(yè)都將是山西汾酒的第二大股東。

如今，汾酒國企改革僅僅是小試牛刀，就取得了如此輝煌的成績。隨著汾酒改革的進(jìn)一步深化，其騰飛之勢(shì)已成必然，華潤的此次投資實(shí)在是“抄著了”、賺大了！

發(fā)力全國，汾酒未來潛力大

2018年，拓展全國性戰(zhàn)略，發(fā)力國企改革，或?qū)⒊蔀樯轿鞣诰频陌l(fā)展主線，而此番引入華潤，正是對(duì)這兩項(xiàng)重要工作的優(yōu)化處理。華潤覆蓋全國的商超布局，將成為汾酒發(fā)力全國市場(chǎng)的一對(duì)翅膀。

山西汾酒提出“三年任務(wù)兩年完”，即2018年汾酒集團(tuán)要實(shí)現(xiàn)酒類收入100億元，上市公司要實(shí)現(xiàn)約90億元收入，同比增長45%左右。由于過去省外市場(chǎng)渠道建設(shè)薄弱，公司2017年把增長壓力放到省內(nèi)，預(yù)計(jì)收入端省內(nèi)省外重回6:4。而隨省外調(diào)整到位，2018年環(huán)山西三大板塊（魯豫、京津冀、西北）將貢獻(xiàn)主要增長，其中河南、北京要實(shí)現(xiàn)翻倍增長，山東將增長到5億元。

在汾酒2017年經(jīng)銷商大會(huì)上，對(duì)于2018年?duì)I銷工作，汾酒集團(tuán)黨委書記、董事長李秋喜確定了“改革、質(zhì)量、速度、團(tuán)隊(duì)、文化、持續(xù)”六個(gè)關(guān)鍵詞，汾酒集團(tuán)黨委副書記、副董事長、總經(jīng)理、汾酒廠股份有限公司董事長譚忠豹?jiǎng)t做出了以“11233”市場(chǎng)營銷戰(zhàn)略為核心內(nèi)容的安排部署。

未來，汾酒將完成三重構(gòu)建，就是要依據(jù)重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)產(chǎn)品、重大事件的戰(zhàn)略性構(gòu)建，重要機(jī)構(gòu)，重要人才，重項(xiàng)工作的區(qū)域性構(gòu)建，以及重要項(xiàng)目、重要規(guī)劃、重大事件的規(guī)范性構(gòu)建。堅(jiān)定三創(chuàng)發(fā)展，創(chuàng)新營銷機(jī)制，創(chuàng)新發(fā)展模式，創(chuàng)新管理方法。華潤的資本與渠道作為新鮮血液，將與汾酒一道，用嶄新的姿態(tài)再創(chuàng)嶄新的輝煌。（劉興亮）