隨著上市公司半年報(bào)披露家數(shù)的不斷增多，農(nóng)林牧漁板塊因今年上半年業(yè)績表現(xiàn)突出，受市場的關(guān)注度也水漲船高。

研究部通過對(duì)iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，農(nóng)林牧漁行業(yè)中已有27家上市公司披露2020年上半年業(yè)績報(bào)告，占比超三成，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1505.00億元，同比增長29.68%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤243.22億元，同比增長241.51%。

“以養(yǎng)豬為代表的養(yǎng)殖業(yè)處于峰值，是農(nóng)林牧漁行業(yè)整體凈利潤高增長的主要推手?！彼侥寂排啪W(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光在分析該行業(yè)凈利潤大增原因時(shí)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，農(nóng)林牧漁行業(yè)總體上長期盈利性偏弱，部分子行業(yè)有典型的強(qiáng)周期特性。

接受記者采訪的華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明認(rèn)為，農(nóng)林牧漁板塊2019年就處于景氣周期，今年上半年進(jìn)一步提升，主要原因有三：首先，相關(guān)企業(yè)受疫情沖擊較小，復(fù)工復(fù)產(chǎn)和流動(dòng)性寬松使得相關(guān)企業(yè)第二季度的經(jīng)營情況進(jìn)一步改善；其次，貿(mào)易環(huán)境導(dǎo)致進(jìn)口波動(dòng)，對(duì)國內(nèi)部分企業(yè)的經(jīng)營反而有利；第三，緊張的供需關(guān)系和近期自然災(zāi)害的發(fā)生，導(dǎo)致豬肉價(jià)格上漲并維持高位，相關(guān)豬肉養(yǎng)殖企業(yè)因此受益。

從具體公司的半年報(bào)業(yè)績來看，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤同比“雙增長”的農(nóng)林牧漁上市公司多達(dá)16家，占該行業(yè)已披露半年報(bào)公司的59.26%。在歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增幅方面，包括天馬科技（103.96%）、傲農(nóng)生物（50.80%）、蘇墾農(nóng)發(fā)（31.88%）等在內(nèi)的8家公司同比增幅超過20%。

半年報(bào)數(shù)據(jù)還顯示，經(jīng)營收入和凈利潤同比實(shí)現(xiàn)“雙增長”的農(nóng)林牧漁上市公司與養(yǎng)殖相關(guān)度較高。從子板塊歸類可以發(fā)現(xiàn)，在申萬二級(jí)行業(yè)分類中，上述16家公司，有6家分屬飼料類，有2家分屬畜禽養(yǎng)殖類，還有2家分屬動(dòng)物保健類，與養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)相關(guān)的公司有10家之多，占比超過六成。

業(yè)績向好為公司股價(jià)上行提供了動(dòng)力。今年以來，農(nóng)林牧漁行業(yè)指數(shù)承接去年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)繼續(xù)上漲，截至8月21日收盤（下同），該行業(yè)指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅已達(dá)41.29%。個(gè)股方面，16只業(yè)績“雙增長”個(gè)股中，只有溫氏股份因去年漲幅過高在上半年出現(xiàn)回調(diào)，其余15只個(gè)股年內(nèi)漲幅均超過25%，跑贏同期上證指數(shù)。其中，湘佳股份（206.44%）、金丹科技（160.48%）、安琪酵母（122.62%）、蘇墾農(nóng)發(fā)（117.38%）等4只個(gè)股年內(nèi)漲幅均超過100%。

對(duì)于農(nóng)林牧漁板塊的投資策略，袁華明表示，該板塊是少數(shù)上半年業(yè)績?cè)鲩L、未來一段時(shí)間還會(huì)處于高景氣周期的行業(yè)。當(dāng)前市場存在不確定性較大，但流動(dòng)性寬裕，投資者心態(tài)也比較積極，而該板塊又具有穿越周期的避險(xiǎn)屬性，特別是豬肉概念股，具備比較突出的配置價(jià)值。

已公布的機(jī)構(gòu)持倉數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)林牧漁股已經(jīng)提前布局。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上述16家業(yè)績“雙增長”公司的前十大流通股股東中均出現(xiàn)機(jī)構(gòu)身影，機(jī)構(gòu)持倉占上市公司流通股比例超過10%的就有13家公司，其中，海大集團(tuán)（76.64%）、蘇墾農(nóng)發(fā)（72.49%）、北大荒（70.49%）、安琪酵母（69.49%）等4家農(nóng)林牧漁公司的機(jī)構(gòu)持流通股比例均超過60%。

申萬宏源對(duì)農(nóng)林牧漁板塊中與養(yǎng)殖相關(guān)的四類子板塊給予“關(guān)注”的建議。一是生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域，建議關(guān)注未來出欄增長預(yù)期快、確定性強(qiáng)的龍頭企業(yè)，如牧原股份、新希望、正邦科技等；二是飼料行業(yè)，繼續(xù)推薦關(guān)注競爭優(yōu)勢(shì)明確、業(yè)績?cè)鲩L穩(wěn)健的飼料龍頭企業(yè)，如海大集團(tuán)；三是肉雞養(yǎng)殖領(lǐng)域，認(rèn)為湘佳股份先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，在食品安全、冷鏈物流等多方面均構(gòu)筑了核心競爭力，深耕商超直營渠道，未來將持續(xù)受益于行業(yè)轉(zhuǎn)向，推薦持續(xù)關(guān)注；四是動(dòng)物保健領(lǐng)域，認(rèn)為中寵股份身處優(yōu)質(zhì)賽道，中長期受益于國內(nèi)寵物市場的快速發(fā)展，未來市占率有望持續(xù)提升，建議關(guān)注。

但夏風(fēng)光對(duì)養(yǎng)殖行業(yè)的態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎。他認(rèn)為：“投資人選擇農(nóng)林牧漁行業(yè)公司，對(duì)基本面拐點(diǎn)的把握能力要求較高，可選擇行業(yè)中的龍頭企業(yè)，在經(jīng)營相對(duì)低迷的時(shí)候介入效果可能會(huì)更好一些。糧食安全問題始終是未來市場關(guān)注的重點(diǎn)，玉米種植、轉(zhuǎn)基因、飼料等子行業(yè)的看點(diǎn)較多，對(duì)于盈利處于峰值的子行業(yè)則要注意回避風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

來源：證券日?qǐng)?bào)