? ? 經(jīng)歷了十幾年的高速發(fā)展后，博將資本又重新走向新的發(fā)展節(jié)點(diǎn)，用創(chuàng)始合伙人羅闐的話說，博將資本正從VC時(shí)代轉(zhuǎn)向投行時(shí)代。

????“投行是一個(gè)非常大的概念，里面包含了投資、資產(chǎn)管理、資產(chǎn)運(yùn)營和資產(chǎn)交換等一系列的動(dòng)作。博將作為為企業(yè)深度賦能的公司，“深度服務(wù)”的理念和戰(zhàn)略是不能變的”。

????VC到投行是一種進(jìn)化?

????自2015年初提出“大眾創(chuàng)新，萬眾創(chuàng)業(yè)”以來，社會(huì)上涌起了席卷全國創(chuàng)業(yè)的風(fēng)潮。三年過去了，這些創(chuàng)業(yè)公司都面臨著繼續(xù)融資甚至IPO的需求，需要各種資源進(jìn)一步發(fā)展，這種資源不僅僅是資金上的支持。因此在資產(chǎn)投資、管理和運(yùn)營上，博將要做到深度賦能價(jià)值企業(yè)，就必須了解市場心理。?

????了解市場心理，特別是創(chuàng)業(yè)公司心理，要求博將在投資的時(shí)候不僅僅在從資本增值的角度來考慮投資，更要站在創(chuàng)業(yè)公司的角度去考慮，不僅僅為創(chuàng)業(yè)公司解決資金上的難題，同時(shí)要在公司未來戰(zhàn)略方向、品牌、上市等方面進(jìn)行輔導(dǎo)。

????以天使投資為例，我們都知道投天使輪風(fēng)險(xiǎn)很大，很多天使投資人有很多都是跟風(fēng)“亂投”。比如人工智能很熱門，很多人見到就砸錢，美其名曰搶賽道、賭風(fēng)口。2017年整個(gè)人工智能投入，中國已經(jīng)排到了第一。但我們需要正視，現(xiàn)在人工智能技術(shù)基礎(chǔ)在美國、歐洲，很多人工智能的產(chǎn)品僅僅是概念，離落地還有很長的距離，距離人們的期望還很遙遠(yuǎn)。作為投資人，能否能陪伴這些公司走下去，為這些公司帶去更多的資源，是這個(gè)風(fēng)口能否變現(xiàn)的關(guān)鍵。

????從VC到投行是一種進(jìn)化，升級的要點(diǎn)就是要有資產(chǎn)運(yùn)營的觀念。博將所擁有的資產(chǎn)是股權(quán)資產(chǎn)，這個(gè)股權(quán)資產(chǎn)是有價(jià)值的，博將要做的就是升值?！吧怠庇袔追N方案，第一種是自然的市場化，就是企業(yè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)帶著資產(chǎn)進(jìn)行市場化的升值。但這些都是被動(dòng)的，需要耐心等待。因此，在等待過程中博將要考慮是否可以主動(dòng)，這叫做次主動(dòng)，次主動(dòng)不是完全主動(dòng)，而是在被動(dòng)的市場化過程中考慮是否可以通過一定方式 “升值”項(xiàng)目的價(jià)值。

????投資既要理性，也要感性

????美國投資大師、華爾街教父格雷厄姆在《格雷厄姆的理性投資學(xué)：如何在理性與感性之間做出合理決策》中指出，會(huì)賺錢的投資者，不應(yīng)該是一群圖表機(jī)器或數(shù)據(jù)狂魔，而是懂得用感性思維檢驗(yàn)理性決策，使決策雙重正確的理性投資者。

????純VC和天使投資的時(shí)候往往只看人，“投資就是投人”，這就是太感性；而純PE如果只盯著某個(gè)公司每年25%的增長或者只看到利潤點(diǎn)，也拿不到好的標(biāo)的。資產(chǎn)有三個(gè)形態(tài)：保值、減值、增值，資產(chǎn)管理的目標(biāo)是“增值”。“增值”有兩種，一種是被動(dòng)增值，一種是次主動(dòng)增值。因此價(jià)值的運(yùn)營必須是在理性思維基礎(chǔ)上的感性，要懂得用感性思維檢驗(yàn)理性決策。

????現(xiàn)在在投項(xiàng)目的時(shí)候，越到后面，理性思維占據(jù)的成分越高，實(shí)際上這是不合理的。應(yīng)該是感性和理性相結(jié)合，博將現(xiàn)在接觸的是全世界一流的商業(yè)，得到的信息也越來越全面和先進(jìn)，因此有一個(gè)商業(yè)讓人很激動(dòng)的概率很小。這個(gè)時(shí)候就要想想能否在理性的基礎(chǔ)上做一把激動(dòng)的事情，這就是理性基礎(chǔ)上必不可少的感性。發(fā)展也是如此，如果公司發(fā)展純理性，公司也發(fā)展不了。

????總結(jié)來說，投行思維就是以價(jià)值投資為核心，以理性思維為核心，適當(dāng)?shù)母行裕@個(gè)是合理決策的必然要求，同樣也是時(shí)代發(fā)展變化的使然。這個(gè)變化要求博將如果要在市場上立足，就必須要懂市場，無論是創(chuàng)業(yè)公司還是LP，包括所有合伙人的想法。?

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