近日，“碳中和”站上風口，相關的光伏、風能、特高壓、環(huán)保等板塊集體走強。

3月2日盤中，環(huán)保板塊大幅走高，截至發(fā)稿，天壕環(huán)境漲逾14%，先河環(huán)保漲近12%，雪迪龍、中材節(jié)能、博天環(huán)境等漲停，凱美電氣逼近漲停；特高壓板塊方面，九洲集團漲逾17%，國電南自、大連電瓷、神馬電力等漲停；風電概念方面，北清環(huán)能、閩東電力、西昌電力等漲停；光伏概念方面，科隆股份漲逾11%，深圳能源逼近漲停，南網(wǎng)能源、北方華創(chuàng)漲逾7%。

3月1日，國家電網(wǎng)公司發(fā)布“碳達峰、碳中和”行動方案，提出未來將采取18項措施，為實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”貢獻力量。

有分析指出，“碳中和”是我國能源安全和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的內(nèi)在需求，也是世界各國利益對立和統(tǒng)一。能源領域碳排放總量大，電力系統(tǒng)碳減排是能源行業(yè)碳減排的重要組成部分。電力行業(yè)排放約占能源行業(yè)排放的41%，減排任務很重，國網(wǎng)的行動方案彰顯其堅定實現(xiàn)碳中和的決心。

更有機構(gòu)指出，“碳中和”將會是長達40年的主題投資機遇。

“碳中和”有望推動能源變革

2020年9月22日，國家主席習近平在第七十五屆聯(lián)合國大會中提出，中國將采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。

今年2月19日，中央全面深化改革委員會第十八次會議在政策層面再提碳中和，強調(diào)貫徹“新發(fā)展理念”，統(tǒng)籌制定2030年碳排放達峰行動方案。自2020年9月我國在聯(lián)合國大會上*提出碳中和時間表以來，在十四五規(guī)劃初稿以及后續(xù)的各類會議與報告中，有關碳達峰和碳中和的政策與規(guī)劃密集推出，政策支持力度不斷增強。

中信證券認為，實現(xiàn)碳中和的關鍵，是在于使占85%碳排放的化石能源實現(xiàn)向清潔能源的轉(zhuǎn)變。預測2060年的中國將有以下變革：*，借助光伏、風電裝機增長，電力系統(tǒng)將實現(xiàn)完全脫碳；第二，氫能源將實現(xiàn)全面商業(yè)化，特別是在航空等領域；第三，鋼鐵、建材、交通等能源消費部門，將進行大規(guī)模的電動化和氫能化改造；第四，碳捕捉是實現(xiàn)雄偉目標的關鍵拼圖。

未來十年，非化石能源將*成為增量能源需求的主力。2030年碳達峰的目標既是時間的承諾也隱含了峰值的約束。預計從2020-2030年，我國能源消費總量將增長20%；非化石能源是滿足這部分增量需求的關鍵，占一次能源比重將從16.4%上升到26.0%，其中光伏、風電潛力*；化石能源占比將從83.6%下降至74.0%，其中煤炭、石油和天然氣消耗總量分別于2025年、2030年和2040年達峰。

2060年碳中和，是中國融入新時期全球產(chǎn)業(yè)鏈，及構(gòu)建人類命運共同體的關鍵決策，將給中國發(fā)展帶來深刻的變革。為實現(xiàn)2030年碳達峰，非化石能源將*成為能源增量的主力軍，能耗“雙控”、碳交易及綠色金融是重要政策抓手。投資機遇：電力方面，火電逐步退出歷史舞臺，光伏和風電接力增量需求；工業(yè)品方面，限產(chǎn)或為主要方式，供給側(cè)改革再現(xiàn)；化石能源方面，煤、油、氣先后達峰，過程中價格承壓；新興領域方面，新能源車、低碳技術和清潔能源材料機遇廣闊。

中信建投證券指出，從我國的能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，發(fā)展新能源是降低碳排放的*驅(qū)動力。清潔能源比重將由現(xiàn)在不足10%提升到70%以上。中長期看，光伏、風能產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及清潔設備行業(yè)是*受益者?，F(xiàn)階段，我國能耗較高、二氧化碳排放較大的行業(yè)包括鋼鐵、建材、有色、化工、造紙等周期行業(yè)。短期的戰(zhàn)術投資策略是配置這些行業(yè)內(nèi)有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的標的。另一方面配置環(huán)保行業(yè)中，具有降低工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)能耗和排放技術的環(huán)保企業(yè)也優(yōu)先受益。

安信：“碳中和”

是長達40年的主題投資機會

近日，安信策略也發(fā)布研報表示看好“碳中和”概念投資機會。安信表示，“碳中和”將是長達40年的主題投資機會。

安信策略在研報中稱，為響應“碳中和”遠大愿景目標的號召，多省市在剛結(jié)束的地方兩會中均部署了2021年及未來五年的節(jié)能減排重點工作，“碳減排”、“污染防治”、“綠化”等關鍵詞頻頻出現(xiàn)，各地為實現(xiàn)碳中和目標制定了具體化的地方行動方案：北京市強調(diào)碳排放強度和總量“雙控”，明確碳中和時間表、路線圖；上海市在“十四五”規(guī)劃綱要中明確提出要在2025年提前實現(xiàn)“碳達峰”，在政府工作報告中指出“制定實施碳排放達峰行動方案，加快全國碳排放權交易市場建設”；傳統(tǒng)能源大省山西省也在工作報告中提出“實施碳達峰、碳中和山西行動；把開展碳達峰作為深化能源革命綜合改革試點的牽引舉措，研究制定行動方案”。

另外，安信策略還指出，我國目前的能源結(jié)構(gòu)仍以煤炭為主，且經(jīng)濟仍處于較為快速的發(fā)展通道上，能源耗用需求較高，此時進行能源結(jié)構(gòu)的大幅轉(zhuǎn)型對我國而言是不小的挑戰(zhàn)。不可否認的是，目前，我國清潔能源系統(tǒng)尚有眾多不完善之處，如消納問題，而實現(xiàn)從煤電到新能源發(fā)電的轉(zhuǎn)變，也需要考慮遺棄機組的經(jīng)濟成本。在艱巨的碳減排任務下，構(gòu)建清潔高效的低碳能源體系并解決相應的機制問題將是未來政策發(fā)展的重點支持方向。

安信策略還預測，“碳中和”有望作為熱詞在兩會上獲得廣泛關注。

機構(gòu)紛紛給出投資主線

關于碳中和主題的投資機會，中信證券研報表示，2060年碳中和，是中國融入新時期全球產(chǎn)業(yè)鏈，及構(gòu)建人類命運共同體的關鍵決策，將給中國發(fā)展帶來深刻的變革。為實現(xiàn)2030年碳達峰，非化石能源將*成為能源增量的主力軍，能耗“雙控”、碳交易及綠色金融是重要政策抓手。

為實現(xiàn)“碳中和”戰(zhàn)略，未來40年我國的能源、產(chǎn)業(yè)、消費和區(qū)域結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大的調(diào)整。從我國的能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，發(fā)展新能源是降低碳排放的*驅(qū)動力。因此，短期看，鋼鐵、化工、建材、有色、造紙等周期行業(yè)內(nèi)有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的標的將受益。另一方面在環(huán)保行業(yè)中，具有降低工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)能耗和排放技術的環(huán)保企業(yè)也優(yōu)先受益。

配置上，中信建投認為，碳中和下建議關注三條投資主線：

*，電力能源將迎來深度脫碳，風光發(fā)電將成為主要能源。光伏、風電和儲能產(chǎn)業(yè)將極大受益。

第二，非電力部門更加清潔化+電力化。新能車和裝配式建筑等行業(yè)也存在著持續(xù)發(fā)展機會。

第三，碳排放端深度綠化。以生物降解塑料為代表環(huán)保產(chǎn)業(yè)會得到顯著的發(fā)展。

此外，廣發(fā)證券也指出，碳中和大概率成為“兩會”重點，關注符合中國國情的碳中和――資源再生、節(jié)能增效、能源替代。碳中和需針對本國國情，循環(huán)再生、節(jié)能增效是中國碳中和的必然選擇。板塊動態(tài)PE重回2019年初，碳中和打開估值向上空間，行業(yè)迎來配置窗口期。

廣發(fā)證券從碳中和梳理環(huán)保投資機會，關注垃圾焚燒、資源再生、農(nóng)業(yè)治污、環(huán)衛(wèi)車電動化、清潔供熱等。建議關注：旺能環(huán)境+瀚藍環(huán)境+聯(lián)美控股+中再資環(huán)+盈峰環(huán)境+碧水源+高能環(huán)境。

安信策略則研報中給關于“碳中和”投資的出四條主線：

清潔能源：光伏、風電、儲能、生物質(zhì)能、新能源車、智能電網(wǎng)等

新能源上游原材料：銅、硅、新能源金屬(鋰、鎳、鈷)等

碳中和目標推動下類供改：煤及煤化工、鋼鐵、水泥等板塊龍頭

節(jié)能環(huán)保需求：環(huán)境監(jiān)測、新能源環(huán)衛(wèi)裝備、可降解塑料、節(jié)能系統(tǒng)、綠色建材等

來源：機會寶投研社

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