8月14日，今天上午，歡聚時代(NASDAQ:YY)發(fā)布了該公司截至2020年6月30日的第二季度未經(jīng)審計財報。

報告顯示，歡聚時代在第二季度全球移動月活4.571億，其中海外用戶占比高達(dá)91%；總營收58.401億元人民幣，同比增長36.3%；凈利潤約為4.936億元人民幣，同比增長38.3%。

此外，在備受矚目的全球化戰(zhàn)略中，Bigo直播收入高達(dá)29.5億，同比增長158.8%，并且在公司直播收入中占比首次過半；Likee平均移動端月活躍用戶同比增長86.2%至1.503億；Bigo live2940萬，同比增長41.3%；Hago3170萬，同比增長25.3%。

核心數(shù)據(jù)上揚(yáng)，這對于打滿疫情全場及遭遇地緣政治左右的歡聚時代來說是難能可貴的。

但亮眼數(shù)據(jù)的背后也存在些許隱患，歡聚時代在全球市場摧城拔寨的同時也導(dǎo)致營收成本暴增50.8%。

與此同時，受YY其他收入減少影響，第二季度其他收入2.323億元人民幣，較2019年同期為2.835億元人民幣下降18.0%。

在第二季度中，YY的總付費(fèi)用戶數(shù)410萬，同比降2.2%，2019年同期為420萬。

對此，歡聚董事長李學(xué)凌表示，盡管全球市場出現(xiàn)了一些波動，但公司仍致力于“直播+短視頻”雙增長引擎的發(fā)展。堅持以視頻內(nèi)容和視頻產(chǎn)品為核心競爭力不動搖，持續(xù)深耕視頻領(lǐng)域并推動直播、廣告、電商收入的協(xié)同增長。

核心數(shù)據(jù)亮眼，23家機(jī)構(gòu)給予買入評級

前不久，歡聚時代宣布將轉(zhuǎn)讓3000萬股虎牙B類普通股給騰訊，股票轉(zhuǎn)讓交易總價為8.1億美元現(xiàn)金，此次交易后，持股進(jìn)一步降至17.5%，

因此，在本期財報中虎牙已經(jīng)被剝離出歡聚時代。

截至2020年6月30日，歡聚時代Q2總營收為58.401億元，2019年Q2為42.848億元，同比增長36.3%；凈利潤為4.936億元，同比增長38.3億元。

此外，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性短期存款和短期存款及短期投資193.605億元人民幣，來自經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量為8.408億元人民幣，企業(yè)現(xiàn)金充沛，抗風(fēng)險能力良好。

再看用戶方面，新冠疫情的擴(kuò)散促成了直播、短視頻風(fēng)口，而這也為歡聚時代的用戶增長帶來助力。

截至2020年6月30日，歡聚時代全球移動月活用戶為4.571億，同比增長21.0%，其中91.0%來自海外市場。具體來看，全球直播移動月活為1.023億，同比增長20.4%；短視頻移動月活增至1.503億，同比增長86.2%。

除此之外，2020年第二季度銷售和營銷費(fèi)用從2019年同期的9.799億元減少至2020年第二季度的9.098億元人民幣，主要是由于受新冠疫情影響，公司在海外市場的銷售和營銷活動支出減少；2020年第二季度研發(fā)費(fèi)用從2019年同期的5.500億元人民幣增加至2020年第二季度的6.935億元人民幣，主要是由于公司為提升研發(fā)能力，增加了員工人數(shù)和人才招聘方面的投入。

核心數(shù)據(jù)上揚(yáng)，這對于打滿疫情全場及遭遇地緣政治左右的歡聚時代來說是難能可貴的。

而財報中的強(qiáng)勢表現(xiàn)也在二級市場中得到反饋，當(dāng)?shù)貢r間8月12日盤后，歡聚集時代股價來到達(dá)84.08美元。在投行、機(jī)構(gòu)方面，據(jù)不完全統(tǒng)計已有23家機(jī)構(gòu)給予買入評級，分析師給予最高目標(biāo)價已達(dá)123.79元

值得一提的是，在披露財報的同時，歡聚時代董事會也批準(zhǔn)了從2020年第二季度開始的未來三年的季度股息政策。

根據(jù)該政策，每個季度的季度股息約為2500萬美元。2020年第二季度的股息為每股美國存托憑證0.31美元，預(yù)計將于2020年9月18日向截至2020年9月4日休市后登記在冊的股東派發(fā)，這也是歡聚集團(tuán)自上市以來首次向股東派息。

Likee、BIGO表現(xiàn)喜人，但高成本的問題仍未解決

今年6月底，印度政府宣布出于國家安全考慮，全面禁用59款中國app，其中歡聚時代損失慘重。不過在當(dāng)時，TikTok占據(jù)大部分聲量。

目前，歡聚旗下Bigo擁有的三款海外旗艦產(chǎn)品Bigo Live、Likee和Hago，印度用戶占比分別為18%、45%和47%，加起來月活用戶多達(dá)1.35億。

也就是說，印度封殺中國APP這一舉，讓歡聚時代損失了1.35億用戶。也正因如此，歡聚時代海外業(yè)務(wù)在Q2中的表現(xiàn)備受矚目。

財報內(nèi)容顯示，在Q2中Bigo Live移動端月活躍用戶為2940萬，同比增長41.3%，因抗擊疫情舉辦的24小時全球線上演唱會成功吸引400萬人觀看；

Likee移動端月活躍用戶為1.503億，同比增長86.2%。在此之中，俄羅斯移動月活增長近1倍，“愛美節(jié)”挑戰(zhàn)賽視頻播放量超2億成為Q2中的高光時刻。

最后看Hago，截至6月30日，Hago移動月活增至3170萬，同比增長25.3%。

海外用戶數(shù)量增勢喜人，直播收入也直線上升，但歡聚時代也為此付出了高額的營收成本。

歡聚時代2020年第二季度成本37.691億元（5.335億美元），較2019年同期24.990億元增長50.8%。

此外，收入分成費(fèi)用和內(nèi)容成本從2019年同期的17.937億元增加至2020年第二季度的25.974億元人民幣；帶寬成本從2019年同期的2.281億元增加至2.807億元人民幣

不過，這些費(fèi)用成本的增長也是在反應(yīng)海外用戶數(shù)量及使用時長快速增長。

受地緣政治影響，

全球化進(jìn)程充滿不確定性

眾所周知，新冠疫情的爆發(fā)帶來了宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治的不確定性，在此之中，被譽(yù)為出海最成功APP的TikTok目前已經(jīng)成為犧牲品，母公司字節(jié)跳動的全球化戰(zhàn)略也因此遭到打擊。

而新冠疫情及地緣政治這兩大因素，對于歡聚時代來說同樣是繞不過的兩座大山。

與字節(jié)跳動一致，當(dāng)下的歡聚時代也已經(jīng)押寶全球化，91%的移動端用戶均來自海外就是最好的證明，但相對幸運(yùn)的是，歡聚時代的全球化戰(zhàn)略并沒有將雞蛋放在一個籃子里，不同的產(chǎn)品均有對應(yīng)的主戰(zhàn)場。

在TikTok遭遇封殺后，在美國市場，Thriller或許也有機(jī)會從TikTok的危機(jī)中受益，但事實上，TikTok當(dāng)前的最大競爭對手其實是Likee。

在過去6個月中，Likee在美國的應(yīng)用安裝量是第二名Triller的兩倍多達(dá)到725萬之多，不過相較于Facebook、ins等社交平臺仍有較大差距，不足以構(gòu)成威脅，而Bigo及Hago均是以東南亞為主陣地。

雖然主戰(zhàn)場較為分散，且企業(yè)仍處于上升期，但地緣政治一旦引發(fā)連鎖反應(yīng)，情況同樣不樂觀。

對此，JOYY首席財務(wù)官金秉先生表示:“雖然無法預(yù)測COVID-19對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，但我們有信心，我們商業(yè)模式的潛在優(yōu)勢、充足的現(xiàn)金儲備和強(qiáng)大的盈利能力將使我們能夠維持未來的增長勢頭。因此，我們的長期目標(biāo)在很大程度上保持不變，我們將繼續(xù)投資于我們的全球直播和短視頻生態(tài)系統(tǒng)，進(jìn)一步增強(qiáng)我們的雙增長引擎。

歡聚時代預(yù)計，第三季度收入將在58.5億元至60.0億元之間，同比增長26.7%至29.9%。

來源：娛樂資本論/馬克李