資金凈流出=資金鏈斷？

這應(yīng)該是目前大部分投資人的普遍認(rèn)知，其實(shí)很正常，怪不得他們會(huì)這樣想。因?yàn)樵谡務(wù)撟罱l頻爆雷的諸多問(wèn)題平臺(tái)時(shí)，大家分析的結(jié)果總能歸結(jié)為一句話(huà)：資金鏈斷了。

當(dāng)下，大家對(duì)“資金凈流出”一詞心生敏感。比如，網(wǎng)貸平臺(tái)果樹(shù)財(cái)富的投資人曾咨詢(xún)筆者，說(shuō)在第三方平臺(tái)網(wǎng)貸之家看到自己投資的平臺(tái)“日資金流入”那欄顯示為負(fù)數(shù)時(shí)，有點(diǎn)心慌了，總會(huì)在想：資金都凈流出了，是不是平臺(tái)資金鏈要斷了呀？

真的是這樣嗎？筆者可以肯定地說(shuō)：并不是。邏輯很簡(jiǎn)單的，筆者就從這背后的運(yùn)營(yíng)邏輯開(kāi)始分析。

首先，我們要搞懂“資金凈流出”這里的“資金”是誰(shuí)的。是平臺(tái)的？還是投資人的？

以果樹(shù)財(cái)富為例，網(wǎng)貸平臺(tái)充當(dāng)?shù)闹皇切畔⒅薪槠脚_(tái)的角色，這就好比有人挖了一條河，用來(lái)疏導(dǎo)河水的流動(dòng)性。所以果樹(shù)財(cái)富就是那個(gè)挖河人，河的兩端是投資人和借款人，河水就是投資人出借的資金。

顯然，流入流出的資金其實(shí)都是投資人自己的錢(qián)，而不是平臺(tái)的自有資金。

一時(shí)的“資金凈流出”，不過(guò)是投資人掏出的錢(qián)少了，之前掏出的錢(qián)正?；氐酵顿Y人腰包了。投出小于回款，自然是凈流出了。但是，這正恰恰側(cè)面反映了果樹(shù)財(cái)富的投資人和借款人這種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的資金流動(dòng)性是正常的，平臺(tái)沒(méi)有中途截流，沒(méi)有把投資人的錢(qián)變成平臺(tái)的自有資金，平臺(tái)就沒(méi)有搞自融，沒(méi)有搞資金池，沒(méi)有發(fā)假標(biāo)，有借有還，你好我好大家好。

因此，既然“凈流出的資金”是投資人自己的錢(qián)，那肯定是不會(huì)對(duì)果樹(shù)財(cái)富自有資金的流動(dòng)性有實(shí)質(zhì)影響，既然沒(méi)有影響，也就不會(huì)存在平臺(tái)資金鏈斷的問(wèn)題。

其次，怎么知道平臺(tái)資金流動(dòng)性良好？

看財(cái)報(bào)。國(guó)家監(jiān)管部門(mén)是要求網(wǎng)貸平臺(tái)如實(shí)披露由第三方專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告的，而報(bào)告中會(huì)涵蓋平臺(tái)營(yíng)收、資產(chǎn)、盈利等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

說(shuō)真，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)算是一個(gè)平臺(tái)的機(jī)密東西，很多平臺(tái)不愿意甚至不敢對(duì)外披露財(cái)報(bào)。但是果樹(shù)財(cái)富就敢披露。筆者從果樹(shù)財(cái)富公布的審計(jì)報(bào)告中，看到其2017年總營(yíng)收就已經(jīng)突破5000萬(wàn)元，然后除去運(yùn)營(yíng)成本、壞賬等，平臺(tái)還處于盈利狀態(tài)。再依據(jù)平臺(tái)的官方說(shuō)法，其資產(chǎn)端的20家線下門(mén)店在2018年都全部開(kāi)始盈利。那照此邏輯，開(kāi)始盈利的平臺(tái)的資金流動(dòng)性自然不會(huì)查到哪去，更別說(shuō)存在資金鏈斷的可能了。

綜上兩點(diǎn)分析，筆者想只要平臺(tái)自身合規(guī)，那么在現(xiàn)今的行業(yè)大環(huán)境影響下，成交量少、日資金凈流出是再正常不過(guò)的事情，無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂(yōu)。我們應(yīng)該關(guān)心的是這些數(shù)據(jù)背后的運(yùn)營(yíng)邏輯和業(yè)務(wù)合規(guī)性。

運(yùn)營(yíng)邏輯筆者前面說(shuō)過(guò)了，那果樹(shù)財(cái)富的業(yè)務(wù)合規(guī)性怎樣呢？據(jù)筆者打探到的，果樹(shù)財(cái)富平均件均只有5萬(wàn)左右，是非常小額分散的。果樹(shù)財(cái)富的產(chǎn)品簡(jiǎn)單，都是散標(biāo)直投的模式，投資人和借款人之間是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，還款均是由借款人自行操作還款。而且果樹(shù)財(cái)富不存在假標(biāo)、不存在期限錯(cuò)配、沒(méi)有計(jì)劃類(lèi)產(chǎn)品，所以說(shuō)業(yè)務(wù)合規(guī)。

以上屬筆者個(gè)人拙見(jiàn)，就啰嗦到這。