MSCI是全球領(lǐng)先并受人關(guān)注最多的各類(lèi)金融市場(chǎng)指數(shù)生成和分析公司之一，其新興市場(chǎng)指數(shù)涉及約1.5萬(wàn)億美元。

中國(guó)之前已占據(jù)了該指數(shù)26.8%的份額，絕大多數(shù)得益于香港和紐約的上市公司。嘉豐瑞德私人財(cái)富中心總經(jīng)理陳真表示，A股完全加入MSCI之后，這一比率將提高到39%。據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)，這對(duì)A股將會(huì)產(chǎn)生約1800億美元的潛在買(mǎi)入。

據(jù)稱(chēng)，MSCI市場(chǎng)指數(shù)體系包括三大族，即發(fā)達(dá)市場(chǎng)指數(shù)、新興市場(chǎng)指數(shù)、前沿市場(chǎng)指數(shù)，A股納入的是MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)是MSCI指數(shù)體系中的重要一支，其市值占全球市場(chǎng)市值的10%。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，MSCI指數(shù)就是幫助全球機(jī)構(gòu)選股，一旦股票被納入MSCI，就可能被全球的機(jī)構(gòu)買(mǎi)入。2013年MSCI首度考慮將A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)之前，A股已經(jīng)被拒絕三次。究其原因，首先是由于中國(guó)的資本管制導(dǎo)致資本流動(dòng)限制，然后由于A(yíng)股的資本贖回限制讓很多投資者產(chǎn)生徘徊。

一、納入MSCI指數(shù)對(duì)A股有哪些利好？

此次MSCI官方宣布將A股納入全球新興市場(chǎng)指數(shù)體系，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)好消息。嘉豐瑞德(www.saferich.com)私人財(cái)富中心總經(jīng)理陳真表示，A股納入MSCI指數(shù)是中國(guó)金融市場(chǎng)與外國(guó)投資者相連的象征，不僅會(huì)吸引一些境外資金投資A股、對(duì)于穩(wěn)定人民幣匯率、提升人民幣和A股的國(guó)際影響力、改善A股投資者結(jié)構(gòu)都有好處。

而監(jiān)管層對(duì)MSCI的影響也早有重視。2006年8月，證監(jiān)會(huì)對(duì)《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》進(jìn)行了修訂完善，其中一個(gè)考慮就是通過(guò)完善制度提升A股納入MSCI的可能性。

二、入圍MSCI指數(shù)對(duì)投資者有哪些影響？

對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，入圍MSCI指數(shù)就意味著中國(guó)向可融券股票池邁進(jìn)一步。與歐美相比，中國(guó)的融券規(guī)模幾乎為零，這一方面和中國(guó)的資本管制有關(guān)，另一方面是由于受到中國(guó)證券市場(chǎng)機(jī)制的限制。而此次加入MSCI，國(guó)際資本的流動(dòng)性大大加強(qiáng)，專(zhuān)家預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有將近1.9萬(wàn)億美元跟蹤MSCI指數(shù)的資金將首次在中國(guó)持有股票。

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，在市值7.6萬(wàn)億美元的中國(guó)A股市場(chǎng)中，散戶(hù)投資者貢獻(xiàn)了大約80%的成交量。MSCI曾表示，A股納入指數(shù)的初期方案將給A股帶來(lái)超過(guò)170億美元的外國(guó)機(jī)構(gòu)資金，隨著納入比例加大，之后會(huì)追加資金到350億美元。

配合資本市場(chǎng)的動(dòng)作，政府也在加速步伐進(jìn)行市場(chǎng)改革。從雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)到宣布計(jì)劃引入中國(guó)存托憑證，提高滬深與香港互聯(lián)互通的額度，并表示準(zhǔn)備開(kāi)啟滬倫通、取消合資券商的外資持股比例限制。這些政府層面的相關(guān)舉措，都說(shuō)明中國(guó)顯然愿意開(kāi)放資本市場(chǎng)，吸引海外投資，并且讓中國(guó)與世界其他地區(qū)共同競(jìng)爭(zhēng)。

嘉豐瑞德私人財(cái)富中心總經(jīng)理陳真表示，A股納入MSCI指數(shù)是資本市場(chǎng)的里程碑事件，對(duì)于A(yíng)股的結(jié)構(gòu)會(huì)有極大的改善。但是觀(guān)望這兩年的證券市場(chǎng)走勢(shì)，很大程度上和國(guó)際政治的變動(dòng)有關(guān)。隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)進(jìn)行和特朗普中期選舉11月底即將舉行，股市動(dòng)蕩難以精準(zhǔn)預(yù)期。

對(duì)于國(guó)內(nèi)高速增長(zhǎng)的高凈值投資者來(lái)說(shuō)，安全避險(xiǎn)是資產(chǎn)配置的首要考慮因素。雖然A股持續(xù)動(dòng)蕩令投資者有失信心，但隨著股權(quán)投資的政策利好落地，未來(lái)10到20年中股權(quán)投資大概率會(huì)成為“主流”資產(chǎn)配置方案，成為各大機(jī)構(gòu)和高凈值人士的投資首選。股權(quán)投資咨詢(xún)：4008031818。

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