近期市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局，大志集團(tuán)股市研究人員表示2018年市場(chǎng)或難以重現(xiàn)2017年上證50、滬深300等藍(lán)籌權(quán)重指數(shù)單邊上漲格局，風(fēng)格趨向均衡。在此狀況下，大志集團(tuán)首席執(zhí)行官凌正先生表示，業(yè)績(jī)的確定性是當(dāng)前選股的關(guān)鍵指標(biāo)，尤其是在當(dāng)前年報(bào)披露的窗口期。

風(fēng)格或均衡擴(kuò)散

上周，市場(chǎng)延續(xù)震蕩反彈走勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板和成長(zhǎng)股引領(lǐng)反彈?；仡櫛据喯碌蟮姆磸?，大志集團(tuán)首席執(zhí)行官凌正先生表示，前期的“一九”分化行情有所弱化，市場(chǎng)風(fēng)格開(kāi)始趨向均衡，能否走向全面均衡需要進(jìn)一步觀察。

大志集團(tuán)股市研究人員認(rèn)為，2018年一季度，A股可能以波動(dòng)為主，缺乏大的趨勢(shì)性行情。風(fēng)格上，大概率會(huì)從大盤龍頭股逐漸擴(kuò)散到估值和成長(zhǎng)相對(duì)均衡的中盤股以及細(xì)分行業(yè)的龍頭股。其投資組合仍會(huì)維持價(jià)值和成長(zhǎng)之間的平衡，在股市波動(dòng)中以自下而上選股為主，以期獲得長(zhǎng)期投資回報(bào)。

與此同時(shí)，成長(zhǎng)股走勢(shì)是否會(huì)超過(guò)藍(lán)籌股，目前并不好判斷。制約成長(zhǎng)股走勢(shì)的一個(gè)因素是，不少創(chuàng)業(yè)板上市公司在2015年就實(shí)行了并購(gòu)，今年是業(yè)績(jī)承諾的最后一年，后續(xù)業(yè)績(jī)的可持續(xù)性仍不太確定。無(wú)論是藍(lán)籌股還是成長(zhǎng)股，業(yè)績(jī)的確定性和估值的匹配是邏輯主線。

業(yè)績(jī)確定性是最關(guān)鍵的標(biāo)準(zhǔn)

在擴(kuò)散行情中，基金無(wú)法像去年那樣靠押板塊來(lái)獲得收益，因此業(yè)績(jī)確定性某種程度上成了初步篩選時(shí)刻“一刀切”的標(biāo)準(zhǔn)。

在當(dāng)前市場(chǎng)中，對(duì)于所謂大小盤風(fēng)格切換等判斷已經(jīng)沒(méi)有什么意義，更多的還是從業(yè)績(jī)的確定性出發(fā)，上市公司業(yè)績(jī)是否可以達(dá)到預(yù)期是一個(gè)非常關(guān)鍵的標(biāo)準(zhǔn)。

對(duì)于近期市場(chǎng)，大志集團(tuán)表示，堅(jiān)守結(jié)構(gòu)性行情的判斷，重視盈利和估值的匹配程度、業(yè)績(jī)的確定性以及行業(yè)的景氣程度，關(guān)注低估值、集中度提升的金融、地產(chǎn)板塊，關(guān)注受益于油價(jià)上行的化工領(lǐng)域，以及關(guān)注受益于供給側(cè)邏輯的鋼鐵、煤炭行業(yè)。主題方面，持續(xù)跟蹤基本面有改善、政策導(dǎo)向鼓勵(lì)的新經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，包括5G產(chǎn)業(yè)鏈等。

大志集團(tuán)指出，未來(lái)一段時(shí)間建議投資者繼續(xù)優(yōu)先重點(diǎn)關(guān)注TMT和軍工股，以及電力與公用事業(yè)、航空、醫(yī)藥、輕工，特別是5G、半導(dǎo)體、人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及雄安新區(qū)和海南特區(qū)等有關(guān)主題，逢低關(guān)注金融和鋼鐵板塊。